Weekly
Delo
Saint-Petersburg
В номере Архив Подписка Форум Реклама О Газете Заглавная страница Поиск Отправить письмо
 Основные разделы
Комментарии
Вопрос недели
События
Город
Власти
Анализ
Гость редакции
Взгляд
Человек месяца
VIP-рождения
Телекоммуникации
Технологии
Туризм
Светская жизнь
 Циклы публикаций
XX век - век перемен
Петербургские страсти
Судьбы
Поколения Петербурга 1703-2003
Рядом с губернатором
Взгляд 8/12/2008

Кризис: надежда умирает?

Андрей ЗАОСТРОВЦЕВ

"Это неправильные пчелы. И они делают неправильный мед". Вот только Винни-Пух навряд ли мог полагать, что неправильными бывают не только мед и пчелы, а еще и рынки ценных бумаг. Наверное, поэтому он и не премьер России.

"Уродливое какое-то явление"

Да еще и абсолютно несправедливое. Именно так Владимир Путин определил текущие биржевые котировки акций наших предприятий. Ну а как же еще прикажете называть это безобразие?

Мало того, что расти им приказали (а приказы, как известно, не обсуждаются), так еще и денег на их рост выделили - целых 175 млрд. руб. Направили, к примеру, "Внешэкономбанку" (ВЭБ), чтобы выправить положение. Правда, сколько реально ВЭБ потратил и на какие конкретно акции - тайна есть великая.

Но, тем не менее... Премьер вправе был ждать лучшего. А тут - все ниже и ниже. Ну и объяснение такому беспределу рынка, конечно, нашлось. Не сказать, что очень уж оригинальное. Оказывается, "они" нам гадят - те, что там, за кордоном.

"Последние события - существенное снижение котировок акций отечественных предприятий - показали, насколько дискомфортной является ситуация, когда решение, какие ценные бумаги покупать или продавать, на российских биржах принимаются, главным образом, за пределами Российской Федерации".
Ибо кто смеет ослушаться высочайшего указания в пределах государства российского?! Как писал Александр Солженицын от лица одного из своих литературных персонажей, "у большевиков даже Солнце встает по декрету". А тут у их прямых наследников не то что Солнце, а какие-то там бумаги (пусть и ценные) никак не желают вставать.

Обидно! Вот послать бы им доктора (того самого, что прошлым летом наш премьер собирался направить к главе "Мечела"), так быстро пошли бы на поправку! Однако, видно, диплом у этого доктора за пределами РФ недействителен.
Взять, например, тот же "Мечел". После несостоявшегося визита эскулапа он стоил (по капитализации на 01.09) $ 10,97 млрд. В конце же ноября (25.11) - $ 2,16 млрд. К "Северстали" же никого и не пытались послать. На 01.09 компания оценивалась в $ 17,23 млрд. Ну а к 25.11 скукожилась до $ 2,1 млрд. - более чем в 8 раз!

Премьер Путин сетует на то, что решения биржевиками "принимаются зачастую на основе критериев, не связанных с реальным состоянием и экономики, и самих предприятий". "В результате биржевые котировки акций намного ниже стоимости их бизнеса, и мы знаем примеры, когда они становятся ниже средств, реально находящихся у них на счетах".
Позволим себе все-таки высказать сомнения относительно возможностей "национального лидера" знать реальное состояние экономики и самих предприятий (в частности, "стоимости бизнеса") лучше, чем рынок. Что же касается опускания данной стоимости ниже средств реально находящихся на счетах, то такое вполне может быть, если бизнес обременен крупными долгами и прочими трудноисполнимыми обязательствами.

Впрочем, тут самое время рассказать одну историю.

Конец "Сатурна"

История эта не про объединение "Сатурна" с "Химками" (кто не знает, то Московская область засомневалась в том, что ей удастся в следующем сезоне прокормить две футбольные команды российской премьер-лиги, и настроена на их объединение). В данном случае "Сатурн" - это научно-производственное объединение (а не футбольное), образованное в 2001 г. в результате слияния ОАО "Рыбинские моторы" и конструкторского бюро "Сатурн". Возглавил его Юрий Ласточкин.
Объединение оказалось более чем успешным. Оно стало ведущим производителем газотурбинных двигателей в России. Разумеется, всякий, кто жил в СССР и имел хоть какое-то отношение к ВПК (а то и даже вовсе никакого), способен только по названию и с уверенностью бывалого шпиона ЦРУ утверждать, что сие предприятие относится к военной сфере.

Дело в том, что в советское время (желая, видимо, увязнуть в изощренных попытках запутать представителей иностранных разведок) вэпэкашным фирмам стали давать имена, которые не несут никаких характеристик, связанных с какой-либо производственной деятельностью. Поэтому как натолкнешься на что-нибудь типа НПО "Старт", "Аврора", "Темп" и т.п., то сразу понимаешь, что там куют щит (а то и меч) родины.
Так и здесь. НПО "Сатурн" является ведущим разработчиком реактивных двигателей пятого поколения для военной авиации и газотурбинных установок для боевых кораблей. С 2002 г. компания освоила выпуск двигателей для крылатых ракет, которые ранее изготавливались только на Украине.

Однако более всего известно НПО своими достижениями в гражданской области. В том же году "Сатурн" совместно с французской компанией Snecma выиграл конкурс на производство двигателей для пассажирского самолета Sukhoi SuperJet. А в 2006 г. НПО выделило в отдельную структуру производство промышленных газотурбинных установок для "Газпрома" и "дочек" РАО "ЕЭС".
Производственному объединению сопутствовал и финансовый успех. Выручка компании с 6,42 млрд. руб. в 2002 г. выросла до 10,37 млрд. руб. в 2007-м. Чистая прибыль за тот же период - с 755,1 млн. руб. до 1,98 млрд. С 2003 г. акции НПО торгуются на РТС. Капитализация с начальных 5 млрд. руб. поднималась до 12 млрд. в 2007 г.

Компания, что удивительно для организации такого профиля в современной России, была больше частной, чем государственной. Государству принадлежали лишь 37% акций. Но, скорее всего, это и было главной причиной успеха.
Само собой разумеется, что возглавивший "Рособоронэкспорт" Сергей Чемезов не мог пройти мимо такого. Тем более что еще в 2006 г. с помощью дочерней структуры "Оборонпром" он решил забрать все двигателестроение в стране под один колпак (понятно какой). Ну а уж когда чемезовская госкорпорация "Ростехнологии" стала под себя грести так, что, казалось, ничего, кроме нее, в стране за пределами ТЭКа вообще не останется, то судьба "Сатурна" оказалась фактически предрешена.

Тем не менее, "Сатурн" напрямую не вошел в список 426 предприятий, переданных в руки Чемезова. И даже, видя наезд, стал сопротивляться. В декабре 2007 г. он начал объединение с Уфимским моторостроительным производственным объединением (на которое также претендовал "Оборонпром"), купив 20% его акций и доведя его вскоре до 51%.
Но не помогло. А кризис помог взять их разом. Мажоритарные акционеры вынуждены были согласиться продать свои акции миноритарию в лице государства. Разумеется, исключительно из-за "финансовых трудностей" и, само собой разумеется, по "рыночным ценам". Впрочем, сегодня и последние так ничтожны, что гораздо хуже тех, что в начале года выглядели бы жутко нерыночными. Не зря премьер ими недоволен.

На праздник национализации в Рыбинск прибыл сам Владимир Путин со свитой из своего ближайшего круга. В этой связи, может быть, стоит объявить 2 декабря Днем национализации? И сделать красным днем календаря (тем более что эта дата близка к празднику сталинской Конституции). Неплохой бы получился заменитель!
Но как увязать это торжество "государственного начала" с катастрофическим падением российских бирж? Напомним, что сейчас индекс РТС в 4 раза меньше максимума, а американский "Доу-Джонс" - на 40%.

Увязать можно. И напрямую.

Огосударствление - индексов падение

На биржах продаются ценные бумаги. Однако они потому и называются ценными, что за ними стоят права собственности на активы и доходы от них. Без данных прав материальные наполнения этих активов перестают быть тем, что ценится людьми.
Приведем для наглядности пример. Под Петербургом, в Рождествено, сохранилось имение Набоковых. Можно довольно уверенно предположить, что в 1916 г., когда юный Владимир Набоков получил его по наследству от дяди, оно стоило очень дорого. Менее чем через 2 года оно не стоило ничего - в стране были разрушены права собственности. Хотя само здание и окружающий его парк никак не изменились.

Также и российские активы. Когда Россия шла от государственной собственности к частной - пусть даже и не самым лучшим путем (а кто в тех конкретных обстоятельствах мог определенно знать и выбрать лучший путь?), - то у инвесторов в любой кризис оставалась надежда. Тем более что кризисы, по определению, явления преходящие.
Если же страна уверенно шагает по пути передачи собственности из частных рук в руки тех, кого в России принято считать государством, то покупать доли в активах - пустой номер. Раньше или позже, но придет "человек с ружьем" или его представитель и попросит вернуть купленное (все или, если повезет, часть). Короче, продать определенным лицам (физическим или юридическим) по "рыночным ценам".

Поняли это не только зарубежные владельцы капиталов (сбежавшие с российского фондового рынка еще в конце августа - начале сентября), но и российские. Они уходят под прикрытием патриотических песен, но все равно туда, где в законе собственность, а не государственники.
Во многих странах государство "лезет" в экономику в небывалых за последние десятилетия масштабах. Но где-то оно делает это вынужденно, а не в силу давно затаенной мечты. С расчетом отдать все назад, когда пройдут "черные дни" и, таким образом, рассчитаться с налогоплательщиками, "спонсировавшими" временное огосударствление. В этих странах индексы тоже падают, но не в 4 же раза!

А вот там, где кризис - лишь замечательный предлог для превращения частного по форме и содержанию в государственное по форме и частное для своего круга "государственников", то здесь фондовый рынок может вовсе уйти и не вернуться. Надежда, конечно, умирает последней, но ведь все-таки умирает!

Назад Назад Наверх Наверх

 

Догорает ли эпоха?
"Кризис наступил, однако это лишь начало.
Подробнее 

Модель села на мель
Почему-то уверен, что в недалеком будущем люди станут делить время на новые отрезки "до" и "после".
Подробнее 

Растворившаяся команда // 1991-2008: судьбы российских реформаторов
В прошлом номере мы завершили статьей о Егоре Гайдаре публикацию цикла "Великие реформаторы".
Подробнее 

Куда пошла конница Буденного // Голодомор в СССР: как обстояло дело за границами Украины
В последние месяцы одним из самых острых политических вопросов на постсоветском пространстве стал вопрос украинского голодомора, имевшего место в 30-е гг.
Подробнее 

С КЕМ ВЫ, МАСТЕРА КУЛЬТУРЫ // Владимир Войнович // Советский режим был смешнее нынешнего
Писатель Владимир ВОЙНОВИЧ рассуждает о грядущей смуте и об идейном родстве нынешней власти и советского руководства.
Подробнее 

Некромент, или Смертельное танго
Пять сюжетов, от $ 2 за штуку.
Подробнее 

Пиар, кризис и бла-бла-бла
Не то чтобы небольшая брошюра записок и выписок директора по связям с общественностью "Вымпелкома"-"Билайна" Михаила Умарова была совсем уж бессмысленным и бесполезным чтивом - отнюдь.
Подробнее 

"Это было летом"
В галерее IFA под патронажем Санкт-Петербургского творческого союза художников прошла выставка "Это было летом".
Подробнее 

Хорошо воспитанный старый мальчик
Создатели документальной ленты о Валентине Берестове, презентация которой прошла недавно в Фонтанном доме, назвали свое широкоформатное детище "Знаменитый Неизвестный".
Подробнее 

Письма из Германии // Константа
Есть такая поговорка: "Господь и леса не сравнял".
Подробнее 

С кем вы, мастера культуры? // Алексей Герман // Наш народ был изнасилован. И многим понравилось…
Кинорежиссер Алексей ГЕРМАН в интервью "Делу" рассказал о том, каким ему видится нынешнее состояние российского кинематографа, какие идеи задают в нем тон и что представляет собой сегодня российская интеллигенция.
Подробнее 

Никита Белых // Россия не доверяет демократам
Агония новейшей российской оппозиции, похоже, близка к финалу.
Подробнее 

 Рекомендуем
исследования рынка
Оборудование LTE в Москве
продажа, установка и монтаж пластиковых окон
Школьные экскурсии в музеи, на производство
Провайдеры Петербурга


   © Аналитический еженедельник "Дело" info@idelo.ru